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[轉貼][基金]機會留給準備好的人

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美國股神華倫巴菲特在 2003 年 4 月透過旗下基金開始著手在香港市場悄悄的吸納中國石油天然氣股份有限公司的股票,最終持有該公司 13.35% 的股份,成為第三大股東。而後,中國石油股價不斷走高,至 03 年 9 月,漲幅已經高過 58% ,巴菲特獲利不菲。
像巴菲特長線投資哲學的人是少數,但敏銳度是可以透過「經驗值」培養的。目前任職於元大京華期貨經理公司交易部副總經理的王惠民首度娓娓道來他長達十多年的投資經驗談。
花錢往往買到的是寶貴經驗
「我也是從賠錢開始瞭解投資,民國 79 年,第一次做日本大宗物資期貨,保證金 1 、 2 萬元,集資十幾萬操作,對當時的學生而言,算是一筆不小的錢。真的不誇張,所買的紅豆一路跌到底,賠光所有的錢。資訊不透明也是一項主因,關於供需關係、價格行為的資料少之又少,最重要的是輸在沒有做功課就貿然進場操作。」
對就讀成大企管大四的王惠民來說,已漸漸體會到,地下期貨真是好壞摻半,藉由高報酬吸引人,事實上真的是個「零和市場」,地下做莊,投資人只能對賭。「經驗是累積的,當然不是說要由賠錢開始,而是從學識、自己實際操作來奠定出手的時間點。」王惠民會提出這樣的想法,其來有自。
專注之餘也留心週遭風景
我不是個一路順遂的人,不管是事業或投資,所以走過後能夠真正有感而發的說,過程的迂迴都是為了可多方瞭解其風景,當中的酸苦磨練,或者財富消失也都不要捶胸頓足。
執意要往金融的路上闖出一番名堂,因此在當完兵後,又到了 紐約州立大學水牛分校念 MBA 。王惠民笑笑的說,「別以為企管系很好找工作,什麼都不精通的情形下,很多和金融不相關的工作我都先做了,但真的對財經領域無法忘情,也離不開市場了,儲備更多知識是我惟一的選擇。」
不小看任何人生閱歷,那段在國外求學期間讓他大開眼界,不只學金融,也徹底融入來自四面八方同學的風土人情,問他這是不是培養國際觀呢?這是不是對後來的投資有幫助呢?他沒有答案,但後來所發生的一切讓他相信,走過的必定留下痕跡。
「在期貨市場我發現不能只停在原地,而原物料是和世界串連的,我必須對很多事情都有興趣,推敲其中的關聯性,這也是它迷人的地方,觀察每天所發生的小新聞或世界各地的氣候與天氣變化,幾項指標數據掌握如貿易逆差、就業指數、匯率後,會發現原物料期貨,雖然如眾人所揣想財務槓桿高,但你真的會和我一樣愛上它,不盡然只是賺到錢吧,已經開始對自己判斷能力及解析資訊的程度感到歡喜了。」
舉一反三到處可見思考軌跡
王惠民說著,忍不住問記者, 4 月 1 日 才通過的為降低溫室效應氣體排放量的「京都協議」看出何端倪?試想一個問題,二氧化碳到底是工廠還是汽車排放多,如果是汽車,而全球的產量又持續看上,那麼為降低污染的觸煤轉換器需求勢必增加,也就是說相關原物料的需求有可將持續增加,或許不見得立即大漲,但趨勢看長,那麼是哪種稀有金屬是不是就呼之欲出了!
再者,近來狂漲不已的咖啡,有沒有在前 2 年留意到街道上的星巴克咖啡店擴店速度超快,愈來愈全球化了,如果當時價格屬於低檔,那麼現在的數字反應是不是就正常了?!加上全球氣候暖化的情況持續惡化,氣候異常的頻率將增加,或需將導致糧食供給不順;亦或乾旱頻繁,也許以後會為乾淨的水打仗,處理「海水淡化」的產業值不值得投資 …… 。
連串的問題與思考,不只金融,更可從上述談話中窺見以學術、生活觀察做後盾、以聯想當籌碼,王惠民確實是如他所講的,不可惜錯失任何行情,只要做足功課,機會到來一定賺得到,甚至像大宗物資若打底完成,行情連走 2 年也跑不掉。
曾經在去年總統選舉後看準期貨選擇權可供避險,王惠民大膽下單,不到一個月獲利近 20% ,又或者在更早之前也有將幾十萬本金翻兩倍成百萬的紀錄。「賺賠是一體兩面,勿須為短期的財富波動而憂喜。準備好足夠的資金 ( 視投資標的與計劃大小而定 ) ,收集好資料後仔細研判,形成想法後並訂定執行計畫,再來就是耐心的觀察,等待最佳時機到來後出手,當然『資金管理』守則與操作紀律要確實做到。」
貪念一起隨時都會再吐回去
如果失誤了怎麼辦?王惠民說,一個好的投資者對投入市場的資金必須具備風險管理與預定報酬估算能力,更重要的是賺到的錢要能守住。例如,如果擺著說不定會比現在漲更多,或者若早一點出場就好了,這些都是事後話了。「像我多年前也曾買歐元,價位約為 1 歐元兌 0.88 美元,當時規劃一個月應該很足夠了於是每天耐心等待到目標價後出場,哪知從那時起,簡直以漲翻天來形容都不足為奇。
熱衷原物料也大力看好,王惠民以自己多年投資經驗建議投資人,不管是能源、金屬、外匯、農產品都適合列入今年組合重點,視自己口袋深淺,決定投入的資本,維持穩健獲利。他認為,國際輸出油機構( OPEC )考量經濟利益,仍會利用減產來維持油價水準,加上開採新油田的速度並不會太快,整個龐大的石油鏈,從產出、運輸、煉油、儲藏等,只要其中一環細節沒連上,價格就產生波動,照邏輯推敲,中國大陸需要的石油,雖然不會像前 2 年漲幅兇猛,但最起碼維持在一定價格,中國位置牽一髮而動全身。
原物料如果是一個循環,大行情走 10 年,這當中的波段必須小心掌握住,如同王惠民所奉行的哲學, 1. 找尋的標的要熟悉, 2. 投注資金不要剛剛好,一定要預留準備金,那麼,接下來就得在心中認知,「大賺是偶爾,不要深陷投資叢林導致大賠就好」。

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