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[討論] 全球股市挫咧等 美創紀錄發債2.6兆 Fed恐加速升息

全球股市挫咧等 美創紀錄發債2.6兆 Fed恐加速升息

全球股市挫咧等 美創紀錄發債2.6兆

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美國財政部持續擴大發債規模,下周將創歷史新高。彭博


【于倩若、吳國仲╱綜合外電報導】

在升息預期影響下,美國公債殖利率10月初突然飆升,迫使投資人重估資產配置,引爆10月股災,全球股市整體市值蒸發7.35兆美元(227兆元台幣)。然而釀成這場「超完美風暴」的10大利空至今無解,分析師認為近日反彈只是「死貓跳」,全球股市還沒見底,跌幅尚未滿足。

分析師曾指出,股市若要回穩,得先看到債市回穩,至少要等投資人湧回美債,才有望穩定下來,但11月一開始,債市就面臨嚴苛考驗:美國財政部周三宣布擴大下周季度公債標售規模至830億美元(約2.6兆台幣),空前新高,超越1930年代經濟大蕭條時期及2008年金融海嘯期間。


消息傳出,美債殖利率瞬間衝高,10年期美國公債殖利率上升4.3個基點至3.155%,創10月3日以來最大升幅,盤後仍持續走揚,朝10月初的7年高點進逼;30年期美國公債殖利率也勁揚3.9個基點,創逾4年新高3.397%。


賣好賣壞都不利股市
這批美債標售不論標售結果如何,對全球股市都不是好消息。如果熱錢大舉搶標,代表資金回流債市避險,股市資金會被抽走,造成崩跌;反之,若標售結果乏人問津,殖利率勢必進一步衝高,10年期美國公債殖利率會更接近可能釀災的3.5%水準。


另一方面,川普政府在市場尚無顯著危機時,就大規模舉債、擴張財政,下一波經濟金融危機爆發時,恐面臨救市銀彈不足窘境。
金融部落格Zerohedge指出,美財政部今年標售新債規模,比2017年增加近倍,隱含不少警示信號。無止境發債將拉高償債成本,美國已在支付5000億美元利息,未來幾年只會更高。同時,以寬鬆財政來刺激本來就不弱的經濟,可能令下一次衰退更可怕,因為沒有救市的財政空間。


美國財政部連4季擴大發債規模,此次不僅較前次的780億美元更高,也打破2009年11月810億美元的舊紀錄,而當年大規模舉債是為了搶救受金融海嘯重創、幾近休克的美國經濟,但目前美國經濟成長率高達3.5%,失業率也處於近半世紀以來最低,進一步財政刺激無異錦上添花。

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台股慎防「熊」出沒
美財政部擴大發債,除了基於減稅導致的預算赤字暴增、支出提高及人口老化外,部分也因聯準會(Fed)持續縮表,讓金融海嘯期間為印鈔救市購入的美債資產自然縮減,在持有公債到期後就不再回購。
Fed減少支持美債,加上川普入不敷出的財政政策,使美國政府債務負擔越來越重。在川普第1個完整財政年度,美國預算赤字增加到2012年來新高的7790億美元(約24兆元台幣)。


債市恐持續震盪下,全球股市後市不容樂觀。彭博報導指出,台股10月大跌,落入全球後段班。隨著美中貿易戰對企業獲利影響逐漸發酵,美債殖利率走升不利新興市場資金動能,台股後市展望不容樂觀,需慎防「熊」出沒。
台股加權股價指數今年前9個月原本上漲3.4%,在全球逾90個股指中排28位,並遠勝已先後步入空頭熊市的中國上證及香港恒生指數。上月卻急轉直下,單月大跌11%,創2008年金融危機以來表現最差的1個月。


彭博數據顯示,截至周二,10月外資賣超台股52億美元(約1608億元台幣),在亞股中最大,囊括全年台股賣超金額約109億美元的一半。台股10月最後1個交易日意外大漲2.9%,創3年多來最大漲幅,不過晉昂投顧總經理洪瑞泰稱,那只是「死貓跳」,並表示在美中貿易戰之下,企業下單會比較保守。




美通膨怪獸甦醒 Fed恐加速升息  

美國商品物價吹漲風,通膨巨獸蠢蠢欲動。彭博


【林文彬╱綜合外電報導】寶可夢熱潮再起,全球各地稀有神獸瘋狂升級進化,美國也有隻通膨怪獸正快速長大中。從機票到油漆,美國企業紛紛開始調高產品價格,把額外燃料、金屬和食品成本轉嫁給消費者。物價上漲扭轉美國長期以來通膨低迷的局面,但進一步增溫將促使聯準會(Fed)加速升息。



貓砂OREO可樂全都漲
《華爾街日報》報導,高樂氏公司(CLOROX)上季調高貓砂等產品價格,可口可樂產品價格也上漲,其他商品製造商和航空公司過去1周紛紛宣布漲價。另外,OREO餅乾和麗滋(RITZ)薄餅製造商億滋國際(Mondelez International)計劃明年在北美漲價,反映原料及運輸成本上升。


另外,隨著川普政府對鋁和鋼鐵開徵進口關稅,目前美國製造業鋁和鋼鐵成本分別比1年前高8%及38%左右。在航空業者方面,目前噴射機燃料成本約比1年前高40%。
在此同時,通膨最後一塊拼圖也補齊。美國勞工部最新數據顯示,美國民間部門第3季工資和薪酬比1年前成長3.1%,創10年來最大增幅。此前,美國勞工平均時薪雖持續上漲,但成長率一直低於3%,反映勞動市場仍有閒置人力。


巴克萊(BARCLAYS)經濟學家歐如西(Blerina Uruci)說:「美國經濟穩健推升通膨。」巴克萊預測,美國剔除能源和食品價格的核心通膨,明年將達到經濟衰退以來最高。
由於美國通膨低迷,過去幾年Fed把短期利率維持在接近零。物價上漲可能衝擊經濟成長,投資人正擔心通膨升溫會促使Fed加速升息,以避免經濟過熱。

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