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[轉貼] 美中貿易戰會不會在年底休戰?

美中貿易戰會不會在年底休戰?

來源: FT中文/日期: 2018-10-28
美中雙方都有止戰願望,如果中國答應的條件讓特朗普滿意,不排除雙方在11月的G20會議上休兵的可能性。

自美中貿易戰開打後,形勢一直向悲觀預期方向發展,尤其在特朗普威脅對余下2650億美元中國商品征收關稅後,市場憂慮兩國貿易清零脫鈎。但事情或許未壞到這個地步,我提出一個大膽的預測:貿易戰有可能在今年年底前休戰。已有迹象顯示這一點。
言辭和情緒很多時候並不能代替真實的市場感受。無論從理論還是以往貿易戰的實情看,貿易戰都是損人不利己的,不過是損失多少而已。美中貿易戰的數額是有史以來最大的,因此不可能像特朗普吹噓的那樣只對中國有殺傷力,對美國損失不大或所受影響可忽略不計。從中國公布的前三季度貿易數據以及聯合國貿發局發布的上半年各國投資數據看,貿易戰並未達到美國期望的改善貿易逆差和吸引外國投資之目的。
中國前三季度貨物貿易進出口總值22.28萬億元人民幣,同比增長9.9%,其中出口增長6.5%,貿易順差1.44萬億元。值得注意的是,對美出口同比增速6.5%,在貿易戰開打後的7、8、9三月,美國對華貿易逆差連創新高,每月都突破300多億美元。這與美國對華出口增速降低有直接關系,也可用貿易戰的滯後反應來解釋,但至少說明,貿易戰很難從根本上扭轉美國的貿易赤字。鑒于中國出口的主要産品是機電,假如美國進口中國的産品也以機電占大頭,那麽基本可以斷言,美國難以做到舍棄中國市場,因爲要尋找替代産品並不容易。換言之,美國對中國市場的依賴程度比人們預估的要高。退一步說,即使貿易戰的影響在明年顯現,由于中國對歐盟和東盟的出口增速都高于對美出口,中國還開辟了俄羅斯、波蘭、非洲等新市場,所以對美出口的減少也可由上述市場的增量抵消一部分,因而貿易戰整體對中國的出口影響不是很大,至少不是致命的。
另外,中國在今年上半年吸收的FDI增長6%,總額超過700億美元,成爲全球最大的外國直接投資流入國,而美國則暴跌73%,下半年美國吸收的對外投資或許比上半年有好轉,但資金淨流出仍將是大概率現象。這種情況未來幾年都不一定能扭轉,這使得特朗普吸引外國對美投資的目標也落空。

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