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[問題] 美股牛市還能撐多久?小心這六大利空

美股牛市還能撐多久?小心這六大利空

美股牛市還能撐多久?小心這六大利空
鉅亨網編譯李家如


美股牛市還能撐多久?(圖:AFP)

儘管外界紛擾不斷,但美股牛市已進入第九年,創下二戰以來第二長的紀錄。

外電報導,上周五,標準普爾 500 指數突破 2800 大關站上新高。不過,還是有很多不確定因素環繞,恐影響美股後市:



首先,就是美國和全球各國貿易衝突不斷升溫,儘管上周五中美貿易戰開打後,迄今對美股影響有限,但投資人擔心隨著後續緊張情勢升溫,將帶來破壞性的影響。



再來,短期利率與長期利率之間更趨緊縮。由於殖利率曲線趨平往往是經濟疲軟的警示,若出現殖利率曲線倒掛,也就是短期債券殖利率高於 10 年公債殖利率,恐意味著經濟衰退的到來。



第三,聯準會目前依舊走在利率政策正常化的路上,但必須小心升息的路上別扼殺經濟成長或助長泡沫或經濟衰退,倘若升息的太快,恐阻礙經濟和企業增長,並阻礙美股走勢。

先前聯準會主席鮑威爾曾坦言,未來升息面臨「相當大的不確定性」,主因是貿易緊張和失業率下降可能導致經濟過熱,並警告若貿易戰升級,將對經濟產生負面影響。鮑威爾將在下週二和周三出席眾議院和參議院聽證。



第四,儘管美國經濟仍持續擴張,受惠於川普減稅政策,更吸引創紀錄的 3000 億美元海外利潤回流。不過投資人擔心,目前經濟擴張周期恐來到後段,這些利多因素不久後就會消失。



第五,接下來 11 月的美國期中選舉,可能讓兩黨態勢重新洗牌,進而影響到政策走向。



第六,隨著美元持續走強,近期新興市場已飽受衝擊,導致美元債務的償債成本不斷提高。



State Street Global Advisors 首席投資策略師 Michael Arone 表示:如今儘管種種不利因素存在,市場依舊持,市場依舊持續走高。例如近來貿易戰打得如火如荼,對美股衝擊依舊有限。他認為,這回貿易戰打的比原先預期的還久,而且時間可能拖得更長,這對市場來說的確是個棘手的壞消息。



儘管近期美股走勢顯示市場已慢慢消化相關利空,但他提醒投資人不要過度自滿,近來許多市場人士更紛紛警告,隨著貿易糾紛再升息,接下來可能對市場帶來重大打擊。

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