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[資訊][基金]寶源:追求絕對報酬 慎選合適基金

[資訊][基金]寶源:追求絕對報酬 慎選合適基金

寶源:追求絕對報酬 慎選合適基金

 基金商品琳瑯滿目,各家基金公司不斷引進新式基金,近來追求「 絕對報酬」投資策略的基金產品,開始受到市場矚目,不過,究竟這 些「絕對報酬」基金到底是什麼?實際上,傳統基金多依據大盤成份 股佈局,屬於「相對報酬」投資觀念,但若同期間內大盤跌了二○% ,基金跌了一○%,此基金仍可算是「打敗大盤」。

  為解決這種盲點,又希望以非避險基金操作方式追求「絕對報酬」 ,英商寶源投資研究團隊十年前便開始著手研究基金操作追求「絕對 報酬」可行性,並自八年前開始實務操作,是市場上絕對報酬投資策 略之領導者。

  英商寶源投資研究團隊表示,債券本身不論配息率高低,都具有到 期還本特質,只要能夠掌握債券信用評等、匯率以及利率走勢,即使 不能作空,相對於股票,還是能在特定期間內達成正報酬操作目標, 比股票擁有較佳獲利機會。

  其次,任何公司都有可能倒閉,但是政府債券若能仔細研判該國財 經數據,便能避開違約或金融危機的事件,即使真的出現違約,也可 在國際貨幣基金會(IMF)協助下,予以展延和償還其債務,風險性 相對較低,於是寶源便將此策略應用在新興市場債券基金操作上。

  雖然「絕對報酬投資策略」仍無學理上正式定義,但在國際投資界 已有一定程度共識,亦即「絕對報酬投資策略」是指追求任何時點進 場後,一年內達成正報酬的投資目標,惟不保證保本,亦非保證獲利 。

  依據現制,國內發行的股票型基金都有六至七成持股比例下限,即 使平衡型基金也有三○%持股下限,因此並不能百分百持有現金,故 只限長倉(Long only)的國內股票型基金在面對股市空頭時,要達 成「絕對報酬投資策略」目標的可能性並不高。

  例如,寶源新興市場債券基金目前持有高達八四%新興市場本地貨 幣計價債券,美元計價外債比重低於十五%,全體債券平均存續期間 僅一‧五七年,以化解利率波動衝擊並掌握當地貨幣升值潛力。

  綜合上述,若能妥善運用絕對報酬投資報酬,的確有機會解決傳統 基金不足之處,至於投資大眾實有必要深入瞭解此策略,投資前也應 當針對基金的持股內容和投資限制等要素深入瞭解,方能挑選合適的 基金工具以提高達成投資正報酬機率。

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