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[資訊][08.12]2317鴻海 2352明基

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鴻海下註明基,意在友達?
鴻海(2317)要買明基(2352)?是昨日股市最熱門的話題,儘管法人圈都半信半疑,明基專做品牌,鴻海買明基到底要幹什麼?但所謂「項莊舞劍、意在沛公」,鴻海買明基,看的當然不是眼前的明基,而是明基I後的友達光電(2409),以及與面板整個供應鏈相關的達方(8163)、達信(8215)、均豪(5443)等豐厚的轉投資。

首先從持股來看,目前明基集團所擁有的轉投資事業,除了劍度是由友達掌控經營權之外,其餘的轉投資公司包括友達、達方、達信、均豪等完全是由明基一手掌握。換句話說,如果可以拿下明基的經營權,就可以順利掌握整個明基集團,甚至有機會問鼎全球面板巨虎友達光電的經營權。

問題是明基的經營權容易取得嗎?過去在宏碁大家長施振榮主政時代,儘管以李焜耀為首的經營團隊,所持有的股權並不多,但有宏碁在背後支持,有心人士很難得逞。但是現在時空背景已經不同了,施振榮交棒宏碁董事長之後,宏碁已經在今年四月辭去明基董監席次,同時持續在市場上出脫明基持股,明基的董監持股僅剩下六%(包括友達持有五%在內)、股價也剩下十幾元。

以明基目前資本額約二五六億元計算,假設持有明基十%的股權,便可以超越明基目前的最大股東友達(五%)取得經營權,則新的大股東大約必須買下二五‧六萬張明基的股票,若每股購併平均價格落在二0到二五元之間〈明基八月十一日收盤價一九‧七五元〉,則大概只要花不到七十億元就能順利取得明基的經營權,可能還可以間接掌控三千多億市值的友達,可以說相當划算。

換言之,明基持有友達光電超過一成,但資本額只有友達一半不到,現在股價只有友達四成不到,如果挑明基下手,目標友達的路程立刻縮短一半,確實如果明基沒有特別留意股價偏低、經營階層持股也偏低、背後又缺乏大股東支持,一稍不留意「後院失火」的狀況並非是不可能發生。

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