人民幣脫鈎美元? 北京揚眉吐氣嚇壞美國 - 新聞評論 - 社會國家 - 頂客論壇 ,免費遊戲,免費交友,免費空間,免費部落格,免費相簿,免費開店 - 頂客社區 dk101.com 最用心的華人社群網站
發新話題

[轉貼] 人民幣脫鈎美元? 北京揚眉吐氣嚇壞美國

人民幣脫鈎美元? 北京揚眉吐氣嚇壞美國

來源: 多維/日期: 2015-12-13


  近期人民幣彙率跌個不停可以說是攪動世界不得安甯。正當市場睜大眼睛觀察人民幣彙率該向何處走時,人民幣宣布“脫鈎”的決定再次令全球震驚。有分析認爲,此舉將改變長期以來市場觀察人民幣彙率“緊盯美元”的視角,成爲市場觀察彙率政策傾向的重要指標,人民幣彙率市場化進程也將大幅推進。還有分析認爲,這是爲人民幣貶值鋪路。

  綜合媒體報道,12月11日晚間,外彙交易中心正式發布了CFETS人民幣彙率指數。據外彙交易中心計算,2015年11月30日CFETS人民幣彙率指數爲102.93,較2014年底升值2.93%。

  “2015年以來,CFETS人民幣彙率指數總體走勢相對平穩。”央行刊登的評論員文章指出,這表明,盡管2015年以來人民幣對美元彙率有所貶值,但從更全面的角度看人民幣對一籃子貨幣仍小幅升值,在國際主要貨幣中人民幣仍屬強勢貨幣。

  這是外彙交易中心首度發布人民幣彙率指數,對推動社會觀察人民幣彙率視角的轉變具有重要意義。

  據悉,CFETS人民幣彙率指數參考CFETS貨幣籃子,具體包括中國外彙交易中心挂牌的各人民幣對外彙交易幣種,樣本貨幣權重采用考慮轉口貿易因素的貿易權重法計算而得。樣本貨幣取價是當日人民幣外彙彙率中間價和交易參考價。

  長期以來,市場在觀察人民幣彙率水平時,主要是盯對美元的雙邊彙率。該評論員文章稱,但由于彙率浮動旨在調節多個貿易夥伴的貿易和投資,因此,僅觀察人民幣對美元雙邊彙率並不能全面反映貿易品的國際比價。

  “也就是說,人民幣彙率不應僅以美元爲參考,也要參考一籃子貨幣。”文章指出,彙率指數作爲一種加權平均彙率,主要用來綜合計算一國貨幣對一籃子外國貨幣加權平均彙率的變動,能夠更加全面地反映一國貨幣的價值變化。

  興業銀行首席經濟學家魯政委對此評論說,這是一個與美元“脫鈎”的宣言,意味著未來對美元會更富有彈性,人民幣彙率會更加市場化。同時也意味著未來會更關注有效彙率,而有效彙率的確對經濟影響將更大。

  強化人民幣脫鈎美元意識,爲貶值開路?   

  英國資産管理機構Standard Life Investments認爲,推出人民幣彙率新指數暗示,中國爲防止人民幣的貿易加權彙率走強,可能容忍人民幣對美元貶值。該機構的經濟學家Alexander Wolf認爲,

  中國政府是在試圖重新設定人民幣彙率預期,“當他們說希望人民幣穩定時,意思是貿易加權彙率穩定,不是指人民幣對美元彙率。這爲今後美元進一步走強時人民幣對美元貶值敞開大門。”

  英國《金融時報》提到,中國官方強調人民幣彙率的貨幣籃子讓分析師感到,中國央行在醞釀讓人民幣逐步貶值。對沖基金SLJ Macro Partners的聯合創始人Stephen Jen直言:“宣布挂鈎一籃子貨幣或者參考一籃子貨幣可能也爲他們打消了競爭性貨幣貶值的負罪感。”野村的新興市場主管Stuart Oakley就說,美國政府以後很難指責中國允許人民幣對美元貶值了。

  交銀國際也認爲,如果強調對一籃子貨幣而不是美元,可能是“給兌美元貶值找借口”。其認爲,新人民幣彙率指數實際意義不大,經濟的弱勢、資本外流和貨幣寬松都支持人民幣貶值。中國央行應減少幹預,讓市場定價才是市場化的重要一步。

  而有分析指出,人民幣未雨綢缪,目的是爲了防範美聯儲加息效應。

  凱投宏觀首席中國經濟學家Mark Williams指出,雖然中國央行以往說過將人民幣與一籃子貨幣挂鈎,實際上人民幣還是持續與美元挂鈎,但這次不一樣了。此次CFETS人民幣指數宣布的時機很重要,正好處在可能推動美元走強的美聯儲或將加息時。如果在美元走強的背景下人民幣持續走弱,不應自動解讀爲貶值。

  《華爾街日報》的報道也提到了美聯儲即將加息這個重要背景,認爲在美聯儲准備加息時,任何強調人民幣對一籃子貨幣彙率、並非僅對美元的舉動都會給中國更大的操作空間。瑞士私人銀行Union Bancaire Privée的高級策略師Koon Chow就指出:

  “他們是在爲美聯儲加息做准備,預計加息會使美元走高,他們不想在捍衛本幣彙率方面陷入困境。”

  西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行(BBVA)認爲,人民幣彙率新指數實質上是向市場傳達信息,人民幣彙率在未來會以這個貨幣籃子爲重要參照,逐步實現自由浮動。短期內央行仍會幹預防過度貶值。該行仍預計,人民幣兌美元會在明年貶值至6.8左右後趨于穩定,即對美元貶值約3%。

  摩根士丹利投資管理公司的新興市場主權債務研究主管 Jens Nystedt則是預計,根據中國外彙交易中心上述貨幣籃子衡量,明年人民幣彙率可能跌幅在3%-5%,人民幣對美元彙率可能有一位數下跌。其認爲,新的人民幣彙率指數降低了中國讓人民幣對美元一步貶值到位的幾率,在美聯儲加息前強調貨幣籃子意味著,未來美元再有升值也未必意味著人民幣要升值。

TOP

發新話題

本站所有圖文均屬網友發表,僅代表作者的觀點與本站無關,如有侵權請通知版主會盡快刪除。