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[轉貼] 外資多單 剩1.01萬口/美升息將屆 選股回歸基本面

外資多單 剩1.01萬口/美升息將屆 選股回歸基本面

外資多單 剩1.01萬口
工商時報 記者許庭瑜/台北報導

 周三台股期現貨又跌百點,外資期貨多單再了結2,045口,未平倉淨多單只剩1.01萬口,創8月股災以來新低;加上投信期貨空單也一路累積,元大期貨分析師黃俊晏認為,從收盤位置和籌碼面來看,這是過去幾次力守8,200點支撐最不樂觀的一次。

 觀察過去1個月,大盤分別在11月16日與11月30日兩次挑戰8,200點支撐,不過都是以低檔出量、收下影線的方式打底反彈;然而昨日卻是開低走低的實心黑K,指數卻幾乎收在最低點,可見買盤承接力道不足,是近期台股大跌最看空的一次。

 此外,黃俊晏提到,在籌碼面部分,昨日外資期貨未平倉淨多單降至1.01萬口,是8月24日回撤7,203點以來最低的水位。事實上8月底以來外資期貨多單就維持在2萬口左右的高水位,雖然近期在指數來回震盪之際,有開始出現鬆動,但是降到1萬口左右卻是第一次,也顯示了外資對後續台股樂觀的減退。

 雖然外資期貨多單獲利了結、投信避險空單一路增加,不過在選擇權這塊,操作較短線的自營商昨日卻一口氣回補空單2.1萬口,未平倉淨空單降至4.5萬口,預估可能是認為短線上指數已獲得滿足,短線上再大幅走跌的可能性轉弱。

 整體來看,過去1個月國際股市能夠撐在高點,很大一部分是來自周股的支撐,然而最近卻因為歐洲央行寬鬆幅度不如預期、美國升息可能性大增等因素影響,歐股開始拉回修正,進而導致台股震盪。

 但是隨著12月16日美國聯準會將正式宣布是否升息,預估在這之前國際股市和台股都不會有太大變化;再者,升息這個不確定性因素一旦解除,股市就可望回歸正常狀態,屆時會有更明確的方向出現,黃俊晏預估,應該是多方勝出機率較高。

操盤心法-美升息將屆 選股回歸基本面
工商時報 第一金投信國內投資部經理陳思銘

加權指數 1041209(日線圖)
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 盤勢分析: 近兩周國際指數隨美升息議題及歐QE未如預期而大幅劇烈震盪,此小波自高點8,535回跌至今8,231點,包括國內11月外銷數據未如預期回升,YoY仍有16%衰退,後續GDP可能又處於下修至衰退,加上美國升息時間16日將屆,原物料價格震盪劇烈,短期外資期貨多單亦持續減持,指數回檔連破月線及季線,尋求前波低點支撐,整體盤勢不利,仍待多方逆轉。

 由於大選逼近,美升息在即,若美元指數持續創高,則指數仍有再破前低的可能性,短期證所稅解放的資金行情已近尾聲,選股仍將回歸基本面操作,避開短線漲幅大,但欠缺基本面個股,電子避開下游類股,聚焦上游族群,傳產避開漲幅已大的類股,原物料類股則待築底。

 觀盤重點:

 (1)短期美國費城半導體指數近期走勢仍相對較Nasdaq強,整體財報周過後,統計國內外大型IC設計公司後,預期Q4上游半導體供應鏈庫存回到合理水準,11月國內IC設計已有部分公司有急單傳來,惟上游代工製造營運可望於Q4落底,整體電子營運亦將於Q1落底,整體電子產業在下游進一步去化庫存後,上游至16Q2可望步入庫存回補的議題。

 (2)美國11月新增非農就業21.1萬人,優於市場預期,就業市場表現強勁,最新的聯邦利率期貨12月升息機率亦由前期的68%升至79.1%,升息腳步逼近,美元指數挑戰100關卡後,短期98~99間震盪,需提防資金回流美國。

 (3)就籌碼及技術面來看,美國升息機會大增、美元偏強、外資期貨多單降低,資金有回流美國跡象,而指數短期再探前低8,217點,若無法儘速止穩,恐有停損賣壓,向下尋求支撐,整體盤勢目前看來選前仍以區間震盪為主。

 投資方向:

 展望15Q4,相較於其他電子次產業,不論就時序、產業調整、股價位置、籌碼面等方面分析,半導體類股無疑是首選族群,宜把握拉回的階段布局明年上半年庫存回補的行情。

 而相對來看,蘋概類股基本面基期較高,16Q1 iPhone系列手機仍有再下修至衰退的不確定下,應持續避開再等待機會。

 短線上市場關注及投資重點包括:

 (1)半導體類股供應鏈庫存水準Q4回到合理水準,整體類股至16Q2庫存回補議題仍是電子類股的投資選股主軸,加上目前至明年元月中是財報空窗期,且年初2016 CES新產品議題亦可望接續,包括主管機關可望元月通過IC設計開放陸資參股議題,短線指數回檔皆可伺機逢低布局,類股首選以IC設計優於封測優於代工製造。

 (2)光電部分,中國提高太陽能建置目標,產業旺季有望延續至16Q2,下半年供應鏈轉虧為盈明確,下游CELL建議15Q4偏多操作,惟中游Wafer近期報價補漲,且上游Poly跌幅擴大,致利差擴大,Q4已見毛利率回升至接近2位數的水準,股價較CELL具轉機效應。

 (3)經濟不景氣,食衣住行基本消費不可少:食品、紡織、居家修繕、汽車零組件等族群因基本需求仍在持續吸引買盤進駐。

 (4)上市櫃股新股可留意,尤其新股通常籌碼集中度高,若搭配業績或新產品/產能等利多消息,股價較易上漲。

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