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[轉貼] 中國悄悄大買黃金 同時抛售美國國債

中國悄悄大買黃金 同時抛售美國國債

來源: 多維/日期: 2015-08-05

    IMF8月4日公布報告提出推遲擬推遲評估人民幣納入SDR時間,這令人民幣提前加入SDR的希望被澆滅。有媒體稱,如果人民幣加入SDR的A計劃失敗,中國將啓用B計劃。



  綜合媒體8月5日報道,國際貨幣基金組織(IMF)報告稱,IMF應等到2016年9月再決定是否將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子,這實際上是終結了人民幣提早納入SDR貨幣籃子的希望。之前中國做出重大外交努力,力爭讓人民幣被納入IMF的SDR貨幣籃子,作爲降低對美元依賴性的長期策略目標之一。

  任何關注中國股市走向的人都會發現,股市近期的大幅波動可能令未來面臨一項挑戰:本土金融市場大幅波動將對人民幣國際化構成威脅。如今已經處于糟糕的情形之下,與美國1929年股災類似,中國股市將改變現有的這種微妙的平衡。在主流宏觀經濟學理論中,中國解決其金融過度不平衡的唯一途徑就是讓人民幣對其他SDR貨幣貶值,但這對人民幣國際化而言並非是個很好的開端。在美國慫恿下,IMF有可能會被迫延遲對人民幣納入SDR的決定,再度評估需等到2020年。對于中國力求坐上IMF首席而言,這將是個糟糕的結局。

  把人民幣納入SDR這個議題吸引很多關注和炒作。如果人民幣被納入,其所占比重該是多少?該比重是出口份額的反映,並作爲儲備貨幣。中國現在是全球最大的出口國,而其占全球儲備份額卻是微乎其微。單純按出口計,人民幣的權重可能非常顯著。粗略估計可能在12%-15%之間。一旦決定納入人民幣,接下來的談判很可能會關注在其權重上,從理論上講,這可能會分階段的進行。

  抛開SDR成員資格對中國外彙儲備意味著什麽,其儲備額已遠遠超過了經濟所需。因此,討論中國成爲儲備貨幣及納入SDR後可能降低中國對外彙儲備的需求等議題看起來不達重點。以及人民幣納入SDR會降低中國對美國國債的需求也不是重點要關注的。毫無疑問,中國央行近期宣布僅僅只將黃金儲備增持600噸的消息是在希望人民幣被納入SDR的背景下作出的。如果IMF拒絕中國的申請,那麽中國將會把重點轉向黃金。

  如果A計劃失敗,中國將啓用B計劃。幾乎可以肯定的是,中國還有很多並未對外公布的黃金。中國儲存黃金還得追溯至1983年。西方分析師可能並不清楚中國從20世紀末就開始積累黃金,當時西方抛售大量黃金。同時,憑借巨額的貿易順差,大規模的資本流入中國。中國官員們的目標在于挑戰美國世界超級大國的地位,這就是爲什麽中國會和美國的對手俄羅斯戰略結盟的原因,這也是爲什麽中國和俄羅斯的中央銀行都在悄悄然的成爲世界上最大的黃金買家。

  中國已經將黃金視爲終極貨幣。執行B計劃的時機已經成熟,因爲較高的黃金價格可以讓其實現比加入SDR更大的收益。在沒有貨幣幹預的情況下,這也有助于降低以黃金來計價的中國債務水平。同時還可以提升民衆的財富水平。簡而言之,在當前經濟發展遭受威脅時,上述措施將備受普通民衆歡迎。

  許多證據表明,中國在隱秘的購買黃金,同時抛售美國國債。JP摩根分析師尼古拉斯-潘尼格特左格拉(Nikolaos Panigirtzoglou)稱,中國外彙儲備資産在過去的5個季度裏削減5,200億美元,大部分是來自于中國對美國國債的抛售。

  如果中國繼續以瘋狂的速度抛售美國國債,美聯儲可能會被迫進行新的國債購買運動。這會削弱美元的可靠度,而中國也會趁此機會尋求在國際貨幣基金組織的特別提款權貨幣籃子中包括進人民幣。另據路透社分析,中國作爲其削弱對美元依賴長期戰略目標的一部分,正在推進在貿易和投資中更多的使用人民幣。

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