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[資訊]柯志元:美經濟反彈 看第三季

德盛安聯投信新任投資長柯志元(John Crossman)指出,美國次貸風暴引發信用問題,難以在短期內解決,預期今年第一、二季,美國經濟會進入衰退,可能出現負成長,但在第三、第四季會反彈,使全年經濟成長率仍有1.5%至1.9%。


在經濟前景不明確的情形下,柯志元建議投資人在今年4月以前,保守投資為宜,如選擇投資新興市場、綠能、農產品、石油等基金,可以定期投資方式投資,以收分散風險、掌握反彈前的最佳買點之效。


柯志元在證券金融業界閱歷豐富,在至德盛安聯投信前,曾任香港商荷銀證券台北分公司證券業務部總裁、SG Cowen, New York亞洲證券業務副總、BNP Paribas Peregrine亞洲證券業務副總、摩根富林明證券大中華區業務主管等職。


全世界的投資人,最關心的議題有二:美國經濟會不會進入衰退?那些國家與美國經濟脫勾?柯志元相信,美國經濟會進入衰退,因為美國消費者占美國整個經濟比重達72%,以前在房地產價格好時,美國民眾將房子貸款,當作提款機;現在受到次貸影響,美國房價跌了,美國銀行業發行的金融商品也受到嚴重波及,致使貸款態度趨於保守,勢必影響美國消費者的消費能力。


柯志元分析,美國這次的經濟問題,是信用問題,不是流動問題,Fed降息雖有助於增加金融市場的流動性,但無法直接解決信用問題,因此,需要一段時消化整理。他預估,今年第一、第二季,美國經濟會衰退,第二季甚至可能出現經濟負成長,第三、第四季則可望在出口成長、資金流入等因素刺激下反彈。


至於那些市場可望與美國經濟脫勾問題?柯志元認為,這個問題其實和國際化是相矛盾的,中國、印度、俄羅斯、巴西、歐盟目前仍有漂亮的成長數據,但是如果美國經濟衰退期間拉長,勢必會波及其他地區。他建議投資人可以石油價格為觀察指標,如果每桶石油價格跌破70美元,則表示美國經濟有問題,投資策略要更保守。


柯志元表示,新興市場、綠能、農產品、石油等產品長線依然看好,尤其是農產品,更是基本的民生物品,選擇在美國經濟衰退的中間期買進,可享受較大的反彈價差,但這個買點判斷困難度相當高,投資人宜採定期定額投資方式,以掌握最佳買點。


【2008/01/03 經濟日報】

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