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[轉貼] [資訊]明年Q1投資 防禦重於攻擊

[資訊]明年Q1投資 防禦重於攻擊

日本央行發布的會議記錄中指出,全球金融市場持續震盪,全球經濟發展依然存在不確定性,美國次級房貸風暴導致全球金融市場的風險意識上升。復華投信認為,明年第一季的投資策略應以防禦為首要課題,先求穩健並採取股、債平衡投資,強調分散投資區域及股債平衡配置的全球平衡型基金,則是不可獲缺的投資必備之一。


未來一季國際股市將傾向橫向區間震盪,市場關注美國聯準會繼續降息的意願及幅度,而在市場信用緊縮風險仍未緩和前,加上物價上揚的通膨壓力,未來美國持續降息的空間恐將縮小,現階段市場觀望氣氛較濃。Fed從2007年9月18日展開連續三次降息,聯邦基金利率由5.25%降至4.25%,貼現利率也從6.25%降至5%,根據Bloomberg資料顯示,全球市場甚至預期2008年中前FED將持續降息至3.25%。


金融業明年第一季揭露完,因美國金融業受到次貸風暴拖累而在今年大舉認列損失,若房地產市場及信用緊縮問題獲得改善,實際利多勢必會反映在明年第一季的財報當中,同時,美元中期走貶趨勢下,短期美股反彈機率上升,而全球股市也將進行橫向整理並醞釀下一波多頭走勢,因此在第一季末將是利空出盡與否的重要觀察時點。


在信用疑慮仍未緩和之際,未來股市能否重回多頭格局,可觀察金融類股何時止跌走揚,或者是否有新資金挹注,也是金融股評價獲得提升的關鍵。整體來說,現階段在信用疑慮仍然存在,且FED持續降息的積極度降低下,2008年第一季的全球投資策略應以防禦為首要考量。


復華投信展望明年的投資操作策略上應該以全球型基金的資產配置為主軸,除可分散單一國家或區域風險,產業低相關或負相關的選擇也比較多,還可以同時參與新興市場的成長動能,並擁有已開發成熟市場的相對穩定。


至於投資主軸則包括基礎設備衍生需求、關鍵資源、新興勢力與消費創新應用,看好的相關產業則分別為機械設備、鋼鐵、油田鑽探與設備、替代能源、航太、農作種植衍生需求、中國零售通路、網通應用、觸控面板等。此外,2008年第一季公債比重應維持較高水位,新興市場債中立而高收益債仍維持減碼。

【2007/12/27 聯合晚報】

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