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[資訊]區域安全亮紅燈,全球組合型和海外債券型基金表現突出

[資訊]區域安全亮紅燈,全球組合型和海外債券型基金表現突出

區域安全爭議,全球組合型和海外債券型基金收紅

七月份國際股市遭受以黎交戰的中東政局紛擾利空以及美股超級財報週震盪影響,走勢一度受挫,所幸美國聯準會主席柏南克釋出升息趨近尾聲訊號,不但激勵全球債市競相上演利空出盡的多頭行情,也激勵國際股市於 7/18觸底反彈大漲,加上陸續有多起重量級企業獲利傳出捷報,普遍營造出有利全球主要股市反彈走高的環境。

總結國內投信發行跨國投資的各類型基金績效(見表一),以全球組合型基金(45檔)平均漲幅1.25%拔得頭籌,歐洲股票型(4檔)以1.24%漲幅緊追在後,但企業財報多空參半的美日股市表現相對落後,美國股票型基金(5檔)及日本股票型基金(6檔)平均跌幅均逾1%。至於海外債券型基金(13檔)平均上漲0.94%,主因資金趨避風險效應和聯準會升息尾聲利多簇擁所致(理柏資訊,報酬率台幣計價,截至2006年7月底)。

第一富蘭克林投信表示,全球組合型基金表現優異,顯示在市場混沌多空不明時,多元分散投資不同國家、產業和區域的重要性。由於美國聯準會主席柏南克暗示升息已近尾聲,加上區域安全爭議引發保守資金對避險需求的增高,具有高債信等級與固定配息收益的美國政府債市投資優勢油然而生。為防禦美元可能因喪失高利差優勢而走貶,建議投資人同時納入美國政府債GNMA 及全球政府債市,不但可一舉掌握高信用等級、利率風險淡化、商品多頭與歐亞貨幣潛在升值空間等投資利基,還可分散美元資產比重。

升息結束指日可待,前進美國政府債市搶搭資金行情

根據 AMG註冊美國共同基金資金流向統計至7/26止,六月份以來流入固定收益性產品(包括債券型基金與貨幣型基金)的金額累計達607.6億美元,超越股票型基金淨流出31.45億美元。第一富蘭克林投信指出,觀諸歷史,過去每次升息結束後,美國債市均有亮麗表現,其中又以房地產抵押債GNMA最具升息結束的資金行情。統計七月份全球政府債市上漲0.6%、新興債市上漲3.26%、美國房地產抵押債市上漲1.43%、美國高收益公司債市上漲 1.08% (彭博資訊,美元計價,以上均為花旗債券指數,截至2006年7月底) 。第一富蘭克林投信建議,展望下半年,推升海外債市上漲動能不勝枚舉,諸如國際局勢潛在紛擾、升息變數尾聲、亞洲貨幣升值、新興國家債信升等、提前償債等潛在利基,有利美國債市、高收益公司債市、全球政府債市與新興債市開啟多頭行情。而投資觸角遍及各類海外債市的全球債券組合型基金,應是上檔分享利多、下檔防禦風險的穩健選擇。

第一富蘭克林投信建議,聯準會如市場預期第14次升息,短期利率水準達4.50%,但在美國房市降溫、全球景氣趨緩、通膨轉溫下,預估其再升息幅度已有限,多數國際券商預期美國可望在第二季底前停止升息,此將有利國際各類債市啟動多頭行情,投資人不妨透過由專業經理人管理,多元化佈局可自動對焦各類債市的全球債券組合型基金,來提早為升息尾聲佈局,以掌握債市獲利契機。

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